华晨集团正式进入破产重组

澎湃新闻 阅读:24476 2020-11-21 06:04:16

澎湃新闻记者蒋梦莹

华晨集团正式进入破产重组。

11月20日,全国企业破产重组事件信息网发表的辽宁省沈阳市中级人民法院民事裁定书显示,格致汽车对华晨汽车集团控股有限公司(以下称华晨集团)的重组申请受理沈阳市中级法院,也意味着华晨集团进入破产重组程序。

民事裁定书显示,华晨集团存在资产不足以偿还所有债务的情况,具备企业破产法规定的破产原因。但同时,集团具有救济的价值和可能性,具有重组的必要性和可行性。

华晨汽车集团控股有限公司(简称华晨集团)是辽宁省国资委控股的大型汽车制造企业,辽宁国资委控股比例80%,社会保险基金控股20%,其主要营业收入是汽车制造。

普拉普信评工商企业评级部评级部长王雷最近恢复了华晨违约的全过程,详细了解了华晨集团为什么破产重组。

。 据王雷介绍,到2019年华晨集团营业收入最重要的部分来自合资企业华晨宝马的贡献和金杯中华华瑞等车的营业收入。华晨宝马在豪华车市场拥有较高的认可度和较好的销量,业务竞争力强。与此同时,华晨宝马的现金流稳定,公司整体财务风险比较低。另外,华晨集团对合资品牌的控制力弱,自己品牌在市场上的竞争力也相对弱。债务结构方面以短期债务为主,债务结构并不特别合理。

2018年10月,企业信用质量发生了一些变化,普拉普评价调整了华晨的信用序列,反映了当时发生的比较重大事件,即国家开放了合资企业中外资持股比例,华晨集团和华晨宝马按约定将持有的华晨宝马的25%股份销售给宝马集团。普拉普评价说,这个重大事件对华晨集团的业务状况和财务风险产生了很大的负面影响。2019年6月至2020年3月,华晨集团信用质量逐渐恶化。到2020年,由于公司受疫情影响,汽车销量大幅下降,现金流明显恶化,短期内难以恢复。截至今年8月,其信用质量进一步恶化,公司流动性非常紧张,二级市场债券价格大幅下跌,公司陆续转移多家子公司股票,负面舆论也在增加,此时公司再融资压力非常大。直到今年10月,公司信用进一步恶化,公开债务违约。

普拉普信评价指出,在技术水平上,从合并报告书来看,华晨的收益力比较好,但过于依赖单一合资品牌的红利,其自主品牌影响力弱,市场占有率低,技术实力弱。自主品牌对企业收入和利润的贡献不足,脱离了企业整体现金流的表现。另外,由于公司对合资工厂华晨宝马的控制力弱,子公司华晨宝马不能对母公司有利。集团本身子公司控制力弱,合并报告的分析并不特别有意义,但分割报告后,发现自己经营弱,现金流紧张。

普拉普评价说,华晨宝马的股票转让事件,公司的自主竞争力有一定的下降,可支配的现金流进一步减少,财务风险也在上升。资本市场对这样的事件也很悲观,对华晨资本市场的融资也没有特别的支持。同时,该事件表明辽宁省政府和国资委对华晨的支持意愿有限,甚至有一定的下降。结合这两年汽车市场景气度下降的倾向和今年疫情的影响,公司的财务风险恶化了。另外,该公司的短期债务也很高,这种债务结构存在问题。普拉普的评价强调,企业缺乏核心竞争力时,政府对企业的支持意愿有可能下降。

责任编辑:郑景昕

校对:刘威

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